Kpop 經濟學：BTS 所屬公司 HYBE 為什麽怒砸四千億收購 SM 股份？

韓國 Kpop 出了無數人們(men) 熟知的愛豆團體(ti) 和演員，比如 Blackpink 和 BTS 團體(ti) 都在 Kpop 圈大?，並吸引了無數來自全球各地的粉絲(si) 。曾經的 Kpop 被 S.M. , JYP , YG 三大公司壟斷，雖然有更多的小公司也逐漸加入，但依然無法對「三大」的地位造成威，直到 HYBE 公司的出現。

HYBE 通過 BTS 瞬間霸占了大量的韓國國內(nei) 與(yu) 國際市場，一躍成為(wei) “三大”公司以外可以媲美甚至超越其他三家的“第四大”。

Kpop 市場在經濟人的眼中是一個(ge) 很好的 Market Structure 研究案例。Market structure 指一個(ge) 行業(ye) 如何根據其服務和商品競爭(zheng) 的程度和性質進行分類和區分的。在這裏， Kpop 行業(ye) 是一個(ge) Oligopoly ——市場中僅(jin) 有幾個(ge) 公司互相競爭(zheng) 。Market Structure 是 IBHL、 IGCSE、A-level、AP 共同的考試重點，所以非常重要‼️

今年二月初，HYBE 決(jue) 定通過購買(mai) 大量股票的方式收購 S.M.。他們(men) 從(cong) S.M. 前製作人李秀滿手中購買(mai) 了 18.46%的股份，暫時成為(wei) S.M.的最大股東(dong) ，並且宣布將持續公開收購 S.M. 股份。

HYBE 為(wei) 什麽(me) 要收購 S.M.，吃一塊這麽(me) 大的“餅”？當我們(men) 了解了微觀經濟學中 Market Power 的概念以後，一切都說的通了。

在 Oligopoly 的市場中，每個(ge) 公司都試圖獲得更多 Market Share (市場份額)，從(cong) 而獲得更強的 Market Power —— 通過操控供給量從(cong) 而控製價(jia) 格的能力，以此為(wei) 自己的公司謀得最大的經濟利潤。

HYBE 收購 S.M. 的行為(wei) 實際上是 HYBE 試圖通過合並 S.M.形成 Oligopoly 中的 Horizontal Merger —— 同一行業(ye) 內(nei) 的兩(liang) 個(ge) 公司，合並成為(wei) 一個(ge) 公司。如果收購成功，他們(men) 將有更強的能力提高愛豆的專(zhuan) 輯，周邊以及演唱會(hui) 等等活動的價(jia) 格，並從(cong) 中賺到更多利益。

緊接著，Kakao 公司為(wei) 了避免 HYBE 收購成功，也加入了 S.M. 股份的收購戰，使得 S.M. 股價(jia) 飆升，超過了 HYBE 當時提出的每股 12 萬(wan) 韓元的價(jia) 格，最終也導致了 HYBE 收購的失敗。