深度解讀澳門大學（UM）導師！

今天我們(men) 將帶大家深入解析澳門大學金融學的博士生導師Prof. Wenjin KANG，通過這樣的“方法論”，讓大家學會(hui) 如何從(cong) 了解一個(ge) 導師開始，到後期更好地撰寫(xie) 套磁郵件及其他文書(shu) 。

研究領域解析和深入探討

教授的主要研究領域在資產(chan) 定價(jia) (Asset Pricing)。這是金融學中的一個(ge) 核心領域,旨在研究資產(chan) 的內(nei) 在價(jia) 值和市場價(jia) 格形成機製。具體(ti) 來說,教授的研究興(xing) 趣集中在以下幾個(ge) 方向：

1.流動性定價(jia) (Liquidity Pricing):流動性指資產(chan) 快速、大量交易而不影響價(jia) 格的能力。教授在頂級期刊Journal of Finance和Journal of Financial Economics發表多篇論文,研究流動性的決(jue) 定因素和定價(jia) 效應,填補了文獻空白。

2.大宗商品市場(Commodity Markets):大宗商品是全球金融市場的重要組成部分。教授在Journal of Finance發表論文,從(cong) 避險者(Hedgers)和投機者(Speculators)的角度研究大宗商品期貨市場的風險溢價(jia) (Premium),研究視角新穎,發現獨特。

3.因子投資策略(Factor Strategy):因子投資是通過係統地買(mai) 入具有某些特征(如價(jia) 值、動量等)的股票構建投資組合,以期獲得超額收益。教授的研究考察了A股市場因子策略的有效性,對指導投資實踐具有重要價(jia) 值。

精讀教授所發表的文章

教授近年在頂級期刊發表多篇高質量論文,研究視角獨特,實證結果有說服力。以下選取三篇代表性文章進行概述:

A Tale of Two Premiums: The Role of Hedgers and Speculators in Commodity Futures Markets (Journal of Finance, 2020)。本文研究大宗商品期貨市場的避險者和投機者風險溢價(jia) 。創新性地提出兩(liang) 類風險溢價(jia) 並驗證其決(jue) 定因素,發現:避險者風險溢價(jia) 主要源於(yu) 現貨市場風險,投機者風險溢價(jia) 則與(yu) 期貨市場波動和投機需求相關(guan) 。該研究深化了對大宗商品定價(jia) 機製的認識。

The Illiquidity Premium: International Evidence (Journal of Financial Economics, 2015)。本文在全球50個(ge) 市場研究流動性溢價(jia) (股票因流動性差而獲得更高收益)。研究發現,流動性溢價(jia) 在全球普遍存在,但新興(xing) 市場更明顯;公司特質風險是流動性溢價(jia) 的重要影響因素。該研究拓展了人們(men) 對流動性溢價(jia) 的跨市場認知。

Limits of Arbitrage and Idiosesyncratic Volatility: Evidence from China Stock Market (Journal of Banking and Finance, 2018)。本文檢驗中國股市的特質波動率之謎(高特質波動率股票收益反而更低)。基於(yu) 套利限製理論,研究發現該異象主要源於(yu) 交易成本和信息不確定性導致的定價(jia) 無效率。該研究有助於(yu) 理解中國股市無效率的根源。

教授的學術地位

教授在金融學領域享有極高聲譽,是資產(chan) 定價(jia) 領域的領軍(jun) 人物之一。其學術地位和影響力體(ti) 現在:

發表論文:教授在Journal of Finance、Journal of Financial Economics等頂級期刊發表多篇論文,成果數量和質量俱佳,代表了資產(chan) 定價(jia) 前沿。

論文引用:據Google Scholar統計,教授發表的論文獲得2000餘(yu) 次引用,反映其研究具有廣泛影響力。

學術服務:教授為(wei) Journal of Finance、Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies等頂級期刊審稿,並在American Finance Association、Western Finance Association等重要學術會(hui) 議發言,服務學界。

科研項目:教授主持多項國家自然科學基金、上海高峰學科等重大科研項目,反映其研究實力獲得權威認可。

有話說

教授在資產(chan) 定價(jia) 領域取得諸多前沿突破性成果,啟發我們(men) 從(cong) 更寬廣和深入的視角理解金融市場的運行規律。基於(yu) 對教授研究的理解,我產(chan) 生以下創新思考:

流動性研究新方向:教授的研究多聚焦二級市場流動性。在當前金融科技迅猛發展背景下,支付寶、微信支付等Fintech正在重塑社會(hui) 流動性格局,建議從(cong) 社會(hui) 總流動性視角研究其宏觀金融效應。

大宗商品定價(jia) 和宏觀經濟聯係:大宗商品價(jia) 格與(yu) 宏觀經濟高度關(guan) 聯。在教授已有研究基礎上,建議引入宏觀經濟因素(如貨幣政策、信用周期等),研究其與(yu) 大宗商品風險溢價(jia) 的動態關(guan) 係,完善大宗商品定價(jia) 理論。

因子投資的行為(wei) 解釋:教授關(guan) 於(yu) 中國股市因子有效性的研究具有開創性。建議進一步探索市場無效率背後的行為(wei) 機製,如投資者情緒、羊群效應等,以期從(cong) 行為(wei) 金融角度豐(feng) 富對因子異象的認識。

市場流動性的福利效應:既有文獻多從(cong) 資產(chan) 定價(jia) 角度研究流動性,而忽視其福利意義(yi) 。建議從(cong) 公眾(zhong) 視角研究市場流動性的福利效應,如減少交易成本、促進資源配置效率等,這對於(yu) 完善金融監管政策具有重要啟示。